Inició costando el 6,44% de la leche y hoy es el 2,78%
¿Y cómo va el crédito en UVAs para tambo?
Ing Agr María José Salgado
Producir XXI Central
Analizamos el crédito en UVAs para tambos que ha implementado el Banco de la Nación, BNA. El mismo resulta conveniente al productor en el período analizado aún en momentos de bajo precio de la leche como lo fue durante todo el 2018.
Que es la UVA
Es la Unidad de Valor Adquisitivo que informa el Banco Central de la República Argentina (BCRA). El 31/03/2016 inició con un valor de $14.05, que equivalía al costo promedio de construcción de un metro cuadrado de viviendas de distinto tipo, en las ciudades de Buenos Aires, Córdoba, Rosario, Salta y zona del Litoral -Paraná y Santa Fe-, dividido por mil. De esa fecha en adelante se actualiza por el CER. El Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) es el indicador diseñado por el Estado para ajustar el capital de depósitos y créditos buscando preservar así el valor de la moneda.
Evolución del precio de la leche, el dólar y de las UVAs
El gráfico N°1 nos muestra esas evoluciones. Vemos que haciendo valor 100 el precio de la UVA cuando se inició en 2016 y también valor 100 la leche, el dólar y el CER a la misma fecha, hasta ahora la leche siempre ganó, estando en junio 19 a valor 448 mientras que la UVA en 263 y el dólar 307.
Evolución de un crédito de $1,5 millón tomado en junio 17 (2,7 meses de leche)
Para este ejemplo se planteó un financiamiento inicial de un millón y medio de pesos equivalente en el momento de tomar el crédito en junio 19 a 2,7 meses de leche por ser este un nivel de endeudamiento común de los tambos de esa época. Se consideró un plazo e 5 años. Para poder analizar el impacto de las cuotas de amortización de capital mas las de interés se considera que la producción del tambo permanece constante, logrando 3360 lts/día, con 160 VO de 21 lts/VO/día.
Gráfico N°1 (precio de leche según SIGLeA salvo mayo y junio 19, de Márgenes Agropecuarios)
El Cuadro N°1 muestra ese crédito tomado en junio 17, con las condiciones de 5 años de plazo al 9% anual y luego cuatro momentos más. Se ve que al inicio la cuota de capital+interés era el 6,44% de la leche y hoy, en junio 19, es el 2,78% de producción (se simula igual producción para poder comparar, como si el crédito no influyera en la producción del tambo). Se toma a los mismos litros/día aunque lo lógico sería que con el crédito se hayan introducido mejoras productivas.
El Gráfico N°2 muestra la evolución de las cuotas de capital más interés desde el inicio del crédito en junio 17 a la actualidad, junio 2019. Como se aprecia al momento de tomar el crédito la suma de las cuotas de amortización más interés eran el 6,44% de la leche y ahora, en junio 19 es el 2,78% de su liquidación mensual de leche. Expresado en litros de leche, al inicio del crédito en junio 17 la deuda era de 269.784 litros y actualmente, habiendo amortizado ya 24 cuotas de las 60 que tomó ese tambo como iniciales, a junio 19 es de 116.650 litros. Las cuotas mensuales de amortización+intereses comenzaron siendo de 6.492 litros de leche (216 lts/día) y a junio 19 son de 2.807 litros/mes (94 lts/día).
Cuadro N°1: Evolución del crédito en un tambo de 3360 lts/día, con 160 VO de 21 lts/VO/día
Cuota de capital + interés por 2,7 meses de leche a junio‘17 (% de la leche)